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リバース・デュアル・カレンシー債

2014年11月27日 · コメント(0) · 未分類

車06

 

リバース・デュアル・カレンシー債は債券の一種ですが、その特徴は払込と償還が日本円で行われ、クーポンの支払いが外貨で行われることです。例えば、額面金額が100円で、償還金額が100円、そしてクーポンはドルで3%というようなものがあります。

 
これを1万口購入した場合、100万円を支払って、そして償還の時に100万円を受け取ることができます。ですから、償還に関しては為替リスクはないと言えるでしょう。クーポンに関しては為替リスクがあります。クーポンは、受け取るときの為替レートが適用されるのです。

 
例えば、1ドル=100円のときに購入したとすると、この時点で1万ドルを投資したことになります。3%の利率ですから、年間で300ドルを受け取ることになるのです。1ドル=100円であれば3万円を受け取ることができ、日本円に換算しても3%の利回りとなりますが、例えば1ドル=80円になった場合には2,400円となりますから、利回りは2.4%となります。

 
このように、クーポンが外貨建てであるということから、クーポンのみに為替リスクが発生するものだと言えるでしょう。しかし、元本に為替リスクがないと言うことから、信用リスクさえ覚悟すれば、元本はかなり安全だと考えられます。

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